Rapport millésime 2007 : La Société Générale

La titrisation millésime 2007 – 1 est effectuée et gérée par le groupe bancaire français : SOCIETE GENERALE. Celle-ci cède ses créances à des investisseurs et organise le fonctionnement de la titrisation.

La société Générale a été créée en 1864 afin de répondre aux besoins financiers croissants des entreprises de sidérurgies et des compagnies de chemins de fer. C’est une banque universelle, elle est à la fois banque de dépôts, de crédits aux entreprises et aux banques d’affaires. Elle a contribué au développement du commerce et de l’industrie en France.
Elle devient très rapidement incontournable sur la place financière française, elle innove par son dynamisme en développant son réseau d’agence sur l’ensemble du territoire français et elle s’implante à l’étranger 7 ans après sa création, soit en 1871 en ouvrant une succursale à Londres.
La société Générale poursuit ainsi son expansion, et dès 1894, elle a l'image d’un grand établissement de crédit moderne. Vingt ans plus tard, celle-ci compte 651 guichets en France.
Des filiales et des succursales se développent en Russie, en Afrique du Nord et également dans différents pays européens.
Entre 1915 et 1945 (période de conflits mondiaux), la société Générale poursuit son expansion économique et continue à s’implanter à l’étranger comme en Afrique du Nord, où elle renforce sa position, et aussi en Afrique sub-saharienne.
En 1928, en association avec différents groupes industriels, la société Générale crée le CALIF (crédit à l’industrie française) afin de favoriser les exportations en facilitant les délais de paiement à plus long terme des clients des industriels.

[...] L’Euribor à 13 mensualités semaine mois mois mois jusqu’à 12 mois) a précisé que le taux Euribor à 3 mois fin 2006 et début 2007 est d’environ avec une anticipation à la hausse à court terme d’environ - Le taux est en progression depuis la moitié de l’année 2005 et la moyenne sur ces 7 dernières années est de et sur ces 3 dernières années il est de (Source : site Euribor-rates.eu) B. Historique des ABS : Pour rappel, cette titrisation est issue d’une émission d’ABS européen (permettent une baisse du risque systémique et une diversification du portefeuille). [...]

[...] Tableau 3.e Taux de recouvrement par tranche : Taille tranche ABS Taux de recouvrement des ABS Minimum Maximum Aaa aA A (exclu) (Source : Moody’s) Ici, la taille des 2 tranches qui nous intéresse (Aaa et A2) est comprise entre et par rapport à la titrisation globale. Donc pour la tranche classe a le taux de recouvrement hypothétique serait de soit quasiment la moitié de l’investissement sera garanti et pour la classe B le taux est de soit plus d’un tiers de l’investissement est garanti en cas de défaut. [...]

[...] La dette hypothécaire moyenne des ménages par rapport à leur revenu est de en 2005. Mais une baisse est anticipée pour les années à venir. Pour l’Italie, le prix immobilier a augmenté de de 2000 à 2005. Il s’agit d’une augmentation régulière de par an en prix réel, c’est-à-dire corrigé de l’inflation. L’endettement moyen des ménages a augmenté de sur la même période, il est en 2005 de du PIB Le ratio de la LTV (Loan To value) est de à un maximum de La LTV c’est le rapport de l’emprunt sur la valeur du bien ( ,��������������-������������ ���� ��������. [...]

[...] La 1re titrisation : Ici, dans la 1re titrisation, il s’agit de titres européens qui sont notés Aaa et elle est formée exclusivement de CDO. Un CDO (Collateralised Debt Obligation) est un produit financier qui s’est réellement développé fin des années 90. Les CDOs sont des titres représentatifs de portefeuilles de créances bancaires ou d’instruments financiers de nature variée. Les CDOs sont donc une forme de titrisation émise en différentes tranches. Schéma 2.b Fonctionnement d’un CDO : (Source : site fimarkets.com) Donc le fonctionnement d’un CDO se fait en 3 étapes : L’initiateur (cédant ou manager) cède son portefeuille de créances à une société ad hoc, La SPV va émettre des tranches de CDO pour se refinancer, Les tranches sont souscrites par des investisseurs. [...]

[...] À l’aube du nouveau siècle, le groupe Société Générale accentue son développement grâce à 3 leviers : la banque de détail internationale, la gestion d’actifs et les services financiers spécialisés. Le Groupe connaît aussi une forte croissance grâce à la performance de ses 2 métiers historiques : la banque de détail en France et la banque de financement et d’investissement. La banque crée en 1998 la BHFM (Banque de détail hors France métropolitaine), ce qui montre sa volonté de renforcer sa position à l’étranger, notamment en Europe de l’Est et en Afrique. [...]